Російська влада вперше з червня минулого року змогла відновити закупівлю іноземної валюти та золота для Фонду національного добробуту. Це стало можливим завдяки різкому зростанню світових цін на нафту, яке спровокував конфлікт на Близькому Сході та війна в Ірані. Такий поворот подій дав Кремлю шанс частково відновити резерви, які активно витрачалися на фінансування війни в Україні.

Згідно з офіційними планами Міністерства фінансів РФ, у травні 2026 року планується придбати валюту та золото на суму 110 млрд рублів. Ця сума еквівалентна приблизно 1,5 млрд доларів США. Важливо зазначити, що до цього плану вже включили відкладені операції за березень і квітень, які не були здійснені через коливання ринку.

Дія цього механізму регулюється фіскальним правилом Росії: якщо ціна на російську нафту перевищує 59 доларів за барель, надлишкові доходи спрямовуються до Фонду національного добробуту. Навпаки, при падінні цін нижче цього рівня резерви використовуються для покриття бюджетного дефіциту. У перші два місяці 2026 року Москва вже витратила близько 419 млрд рублів із фонду через зниження нафтових доходів.

Станом на 1 травня доступні активи Фонду національного добробуту становили 3,6 трлн рублів. Це на 14% менше, ніж у січні, і майже на 60% нижче довоєнного рівня. Раніше російська влада розглядала можливість зниження порогової ціни на нафту, щоб уповільнити скорочення резервів, але після різкого зростання цін цей план було відкладено щонайменше до осені.

Економісти очікують, що Національний фонд добробуту зросте приблизно на 12 млрд доларів до кінця року, що з лишком компенсує падіння в першому кварталі. Однак у Кремлі побоюються, що нинішня ситуація може бути тимчасовою. Міністр фінансів РФ Антон Силуанов наголосив, що ключовим завданням залишається фінансова стабільність та зменшення залежності бюджету від нафтових цін.

Додатковим ризиком для російської економіки вважають можливий вихід Об'єднаних Арабських Еміратів з ОПЕК. Такий крок може суттєво вплинути на світовий ринок нафти та змінити баланс поставок, що знову загострить питання фінансування війни та стабільності бюджету РФ.