Світові фінансові ринки стрімко відновлюються та наближаються до історичних максимумів, попри війну на Близькому Сході та суперечливі сигнали з боку США. Інвестори демонструють оптимізм, однак фундаментальні економічні показники та геополітичні ризики свідчать про можливу нестабільність і потенційний розворот тренду. Про це написав фінансист, засновник First Kyiv Investment Club, Іван Компан на своїй сторінці у Facebook.

Ринки ігнорують геополітичні ризики. За тиждень ринок акцій впритул наблизився до історичних максимумів, начебто війни і не було, проковтнувши новини про перемир'я, які поки що мають вигляд фейків, конструктивні переговори з керівництвом Ірану та псевдовідкриття Ормузької протоки. З початку війни це вже п'ятий раз, коли Трамп скасував свої власні ультиматуми, і схоже, що Голлівуд може починати підготовку до зйомок продовження оскароносного фільму під назвою «Один ультиматум за іншим».

А якщо по суті, то рішучий стрибок Трампа від «знищення цивілізації» до мирних переговорів додав ринкам трохи оптимізму. Акції росли, дохідність облігацій падала, нафта дешевшала фантастичними темпами, золото і срібло дорожчали, криптовалюти підняли голову, долар слабшав. Складалося враження, що всі кризи вже позаду і скоро у світі запанує мир та спокій.

Трохи згодом після оголошення переможних новин поповзли чутки, що іранські дрони підірвали нафтопровід в Саудівській Аравії, в ОАЄ від іранських атак постраждали інфраструктура, а протока, як була, так і залишається закритою. Винними у цьому виявилися ізраїльтяни, котрі продовжували бомбардувати Ліван, і Іран розцінив це як порушення мирних домовленостей.

Проблему з Ізраїлем вирішили швидко: Трамп змусив Нетаньяху укласти перемир'я з Ліваном, що виявилося набагато простіше, ніж змусити українців залишити Донбас. Але навіть після цього протока залишається заблокованою і не віриться, що у Трампа є реальні механізми для її відкриття. Словом, не встигли ще кораблі віддати швартови та лягти на курс, а схоже, що доведеться командувати «Стоп машина!».

Економіка США сповільнюється, інфляція залишається високою. А поки інвестори грають з президентом Трампом у гру «вірю — не вірю», намагаючись вгадати, коли він каже правду, а коли трохи фантазує, американський уряд оприлюднив важливу інформацію щодо стану економіки країни. У четвертому кварталі минулого року ВВП США виріс всього на 0.5%, і це після 3.8% та 4.4% у другому та третьому кварталах.

Індекс РСЕ, яким ФРС вимірює інфляцію, в лютому склав 2.8%, базовий аж 3.0%. Це вже 60 місяць, рівно п'ять років, коли фактичні результати суттєво перевищують цільовий показник центрального банку у 2%. І зауважте, що це лише показники лютого, коли війна ще не почалася, а нафта була дешевою. Індекс споживчої інфляції у березні, вже з урахуванням нових реалій на Близькому Сході, склав 3.3%, базова інфляція на рівні 2.6%, що трохи краще, ніж очікували, але все далі від бажаних цілей.

Фундаментальних економічних причин для стійкого зростання в найближчому майбутньому немає, швидше навпаки: іранська війна триває, протока залишається закритою, і ціни на інвестиційні активи залишаються високими, як і до війни. Тому, гляньте уважніше на свої портфелі і подумайте, чи готові ви до можливого розвороту, чи як і раніше сповнені оптимізму і вірите, що всі проблеми вирішаться самі собою.